Кризис международный

Совокупный нефинансовый долг Китая достиг астрономических показателей – 308% от ВВП, удвоившись за 15 лет.

Долговая нагрузка в Китае сильно выше, чем в США – 253%, Еврозоне – 240%, Великобритании – 237%, Ю.Корее – 273% и Австралии – 220%. На уровне Китая среди крупных стран выступает Канада – 307%, а Япония ожидаемо впереди планеты всей – 414%.

Как видно в сравнительной таблице по долговой нагрузке нефинансового сектора, за последние 15 лет тенденция идет по нарастающей за исключением Германии, Испании, Голландии и Австрии.

Если сравнить с доковидным 2019, наибольшая деградация по приросту долговой нагрузки относительно ВВП наблюдается в: Китае - плюс 44 п.п с 264 до 308%, Корее и Сингапуре – плюс 41.3 п.п, Таиланде – плюс 41 п.п, Японии - плюс 35 п.п и Индии – плюс 26 п.п.

Оказывается, что в наибольшей степени отжигают азиатские страны, тогда как страны Запада сдерживают долговую прыть. Например, США практически не изменили долговую нагрузку в 2кв23 по сравнению с 2кв19 – плюс 2.5 п.п с 250 до 252.5%, страны Еврозоны даже сократили на 18.7 п.п, Великобритания резко сократила на 31.6 п.п, в стадии сжатия Канада – 0.4 п.п и Австралия – 14.1 п.п.

Это в полной мере обусловлено действиями частного сектора (корпорации плюс население), тогда как государство рекордными темпами наращивает обязательства.

В этом материале в таблице приведены данные по долговой нагрузке населения.

Стратегия не меняется – ровно, как и в 2008-2010, государство перехватывает на себя инициативу и забирает прирост долга, компенсируя делевередж частного сектора.

Снижение обязательств частного сектора связано, как с неприемлемо высокими ставками, так и по причине повреждения механизма рефинансирования долгов, где бизнес теряет возможность занимать быстро, дешево и бесперебойно.

С 2023 ситуация с корпоративными долгами стала немного лучше в плане спроса, но ставки сжирают всю маржинальность.

В 2024 мир подходит с огромными долгами, высокими ставками и при почти полном исчерпании запаса прочности

 

Spydell_finance

Совокупный нефинансовый долг Китая достиг астрономических показателей – 308% от ВВП, удвоившись за 15 лет. Долговая нагрузка в Китае сильно выше, чем в США – 253%, Еврозоне – 240%, Великобритании – 237%, Ю.Корее – 273% и Австралии – 220%. На уровне Китая среди крупных стран выступает Канада – 307%, а Япония ожидаемо впереди планеты всей – 414%. Как видно в сравнительной таблице по долговой нагрузке нефинансового сектора, за последние 15 лет тенденция идет по нарастающей за исключением Германии, Испании, Голландии и Австрии. Если сравнить с доковидным 2019, наибольшая деградация по приросту долговой нагрузки относительно ВВП наблюдается в: Китае - плюс 44 п.п с 264 до 308%, Корее и Сингапуре – плюс 41.3 п.п, Таиланде – плюс 41 п.п, Японии - плюс 35 п.п и Индии – плюс 26 п.п. Оказывается, что в наибольшей степени отжигают азиатские страны, тогда как страны Запада сдерживают долговую прыть. Например, США практически не изменили долговую нагрузку в 2кв23 по сравнению с 2кв19 – плюс 2.5 п.п с 250 до 252.5%, страны Еврозоны даже сократили на 18.7 п.п, Великобритания резко сократила на 31.6 п.п, в стадии сжатия Канада – 0.4 п.п и Австралия – 14.1 п.п. Это в полной мере обусловлено действиями частного сектора (корпорации плюс население), тогда как государство рекордными темпами наращивает обязательства. В этом материале в таблице приведены данные по долговой нагрузке населения. Стратегия не меняется – ровно, как и в 2008-2010, государство перехватывает на себя инициативу и забирает прирост долга, компенсируя делевередж частного сектора. Снижение обязательств частного сектора связано, как с неприемлемо высокими ставками, так и по причине повреждения механизма рефинансирования долгов, где бизнес теряет возможность занимать быстро, дешево и бесперебойно. С 2023 ситуация с корпоративными долгами стала немного лучше в плане спроса, но ставки сжирают всю маржинальность. В 2024 мир подходит с огромными долгами, высокими ставками и при почти полном исчерпании запаса прочности. //  t.me

 

После того как Япония разорилась в 1990 году, Австралия с большим успехом направила свои усилия по экспортным продажам в Китай.

В 1989 году экспорт в Китай составил 765 миллионов долларов; к 1995 году они составили 1,8 миллиарда долларов, а к 2005 году - 12,3 миллиарда долларов. Сейчас Китай занимает 36 процентов экспорта Австралии, и это лежит в основе национального дохода и австралийского образа жизни.

Крах девелопера Evergrande Group на этой неделе стал напоминанием о том, что Китай, возможно, пойдет по пути Японии 1990-х годов, поэтому вопрос заключается в следующем: куда дальше идти за австралийскими камнями и газом?

Ответ – Индия, или, по крайней мере, на это надеется министр торговли Дон Фаррелл: месяц назад вступило в силу новое торговое соглашение Австралии с Индией, Соглашение об экономическом сотрудничестве и торговле, и Дон Фаррелл ярко рекламировал его как открытие двери для «экспортное золото».

Но предстоит долгий путь. Сейчас Австралия экспортирует в Китай столько же в месяц, сколько в Индию в год.

 

Но после дефолта 21 сентября 2021 года фондовые рынки Шанхая и Гонконга вместе взятые потеряли около 7 триллионов долларов США, упав на 35 процентов в результате обвала рынка недвижимости, который привел к краху Evergrande.

 

Оффшорные кредиторы и акционеры ничего не получат, а китайский долг в настоящее время продается всего за 2 цента за доллар, поэтому нет особого оптимизма по поводу того, что ликвидаторы получат в свои руки много активов.

Так получилось, что падение Шанхайского сводного индекса акций на 35 процентов за два года после первого дефолта Evergrande соответствует падению японского индекса Nikkei в первые два года после краха недвижимости 1990 года. Затем к 2003 году индекс Nikkei упал на 80 процентов.

 

Демографическая проблема Китая серьезнее, чем в Японии, даже несмотря на то, что ее население в несколько раз превышает население Японии:

 

Evergrande collapse is a wake-up call for Australia’s export strategy

After Japan went broke in 1990, Australia turned its export sales efforts towards China, and to great effect. //  www.thenewdaily.com.au